行业股债低迷2万亿险资待字闺中图

本报 孙轲 北京报道

7月19日，保监会召开2010年上半年监管工作会议。上半年，全国保费收入同比增长三分之一，增速较去年同期大幅度提升。同时，在股市、双双疲软的市场环境下，截至6月底，机构资产增长率好于上证，投资率高于同期限的收益率。

但是，新增保费和到期再投资资金的较快增加，以及趸交保费占比较高，使保险资产面临较大配置压力，截至今年6月底，保险业待配置资金预计超过2万亿元，较年初的1.5万亿元又有较大幅度增加。

投资收益755亿

统计数据显示，今年上半年，全国实现保费收入7998.6亿元，同比增长33.6%，增速较上年同期提高27.1个百分点。其中，财产险增长33.5%，人身险增长33.7%也是游戏的乐趣之一。当然。

截至6月底，保险公司资金运用余额4.17万亿元，较年初增长11.3%。其中，银行存款占比30.5%，债券占比51.8%，投资、、股权等权益类投资占比15.1%，其他投资占比2.6%。

截至6月底，保险机构股票资产增长率好于上证指数，债券投资收益率高于同期限的国债收益率。上半年，保险公司实现资金运用收益755.2亿元，投资收益率为1.93％。

一位保险资产管理公司人士称，在今年股市、债市双双低迷的市场情况下，如果这个数字没有虚假成份，那么，实现这样的投资收益是非常难得的。

近期的一系列信息显示出保险资金已经在股市中采取防守策略。较为典型的是加大对低估值品种银行股的配置比例，同时加大对有大量预收账款从而锁定了未来业绩增长趋势的地产股的关注程度。

而在债市中，险资一直缺少与长期负债相匹配的长期资产。“相对于3.6%-3.8%的保单资金成本而言，收益率在4%以上的券种才具有配置价值，而目前仅20年期以上的债、30年期以上的国债、10年期以上的长期高等级信用债符合配置要求，该部分券种的稀缺导致险资配置需求无法得到有效满足，而近期传统型寿险预定利率的放开可能进一步导致保险行业整体竞争加剧，部分保险公司可能采取高利率吸引消费者，从而提高行业资金成本，进一步推高对长债的配置需求。”一位保险资产管理公司固定收益部负责人表示。

保险公司在保单获取成本较高的情况下，无法改变对投资收益的过度依赖，因而保险资金运用面临较大的收益压力。同时，随着保险资产规模扩大和投资渠道逐步拓宽，保险机构的投资工具增加，交易对手增多，对防范投资风险也提出了更高要求。

保监会主席吴定富表示，实体走势和金融市场变化，可能给保险需求和资产配置带来更多不确定性。“如果利率水平进行调整，对保险产品需求将产生复杂影响，同时也对保险资产配置能力提出更高要求；汇率形成机制改革重启之后，人民币汇率波动增大，保险公司持有的外币资产将面临汇率波动风险。”

因此，保监会将资金运用监管作为下半年防范风险的关键环节。“要加强资产负债匹配监管，调整债券、股票和基础设施投资政策，稳步开放未上市企业股权投资和不负担一切因您的举动而间接或直接惹起的法令义务。动产投资，增加资产配置的弹性和空间，为优化保险资产结构、改善资产负债匹配状况创造条件。”吴定富称。

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