机械细分行业股中有亮点

　　机械行业2002年开始至2004年均持续高增长，但2005年上半年分化明显。从细分行业来看，机床工具行业继续向好，船用柴油机仍将处于供不应求的状况，中长期继续看好。 从目前盈利能力和发展潜力看，重点上市公司主要是沈阳机床、沪东重机和中集集团，其中沈阳机床、沪东重机投资评级为“增持”，中集集团投资评级为“中性”。 数控机床需求持续旺盛 随着世界科技进步和机床工业的发展，数控机床作为机床工业的主流产品，已成为实现装备制造业现代化的关键设备，是国防军工装备发展的战略物资。 中国机床工具工业协会调查表明:航天航空、国防军工制造业需要大型、高速、精密、多轴、高效数控机床；汽车、摩托车、家电制造业需求高效、高可靠性、高自动化的数控机床和成套柔性生产线；电站设备、造船、冶金石化设备、轨道交通设备制造业需求高精度、重型为特征的数控机床；IT业、生物工程等高技术产业需求纳米级亚微米级超精密加工数控机床；工程机械、农业机械等传统制造行业的产业升级，特别是民营企业的蓬勃发展，需要大量数控机床进行装备。目前我国数控机床的数量和品种，尚不能完全满足国内市场需求。 国家自2004年开始实施的宏观调控措施对各行业的影响在2005上半年基本完全显现出来，但是机床工具行业无论销售还是效益仍能保持较高的发展水平，说明影响有限。这主要是机床工具行业中以数控机床为代表的高技术装备供不应求，不能满足国内的需要，继续处于快速发展时期。预计2005年四季度和2006年仍将保持这种增长态势，只是发展速度可能由接近20％减缓到15％左右。从机床工具行业板块相关个股看，2005年三季度股价对其基本面有一定的反映，但尚不充分。 船用柴油机供不应求 船舶制造行业景气度回升为船用柴油机产品的销售创造了有利条件。世界经济的向好、我国外贸的快速发展以及21世纪中国海洋事业的需求与造船业的发展使命，这三大因素共同作用，以及以中国为首的世界港口建设在2006年至2007年又进入高峰期和中国三大造船基地的陆续开工建设，决定着中国船舶制造业未来的长足发展。 纵观世界现代造船发展史，在二战以前，世界船舶制造业的中心长期位于西欧，并且经产业化后发展迅速。在20世纪后半期的世界造船业里，日本成为世界造船业的霸主。但是从20世纪80年代开始，韩国的实力不断增强，并与日本争夺第一。进入21世纪以来，中国的上升势头更为迅猛。中国造船总量从2000年的 46万吨到2004年855万吨，仅用4年时间，造船产量增加了150％，世界造船份额提高近十个百分点。 未来十年，中国造船工业将以更快的速度发展。据有关权威机构预测:2005年中国造船产量将突破1000万吨，占世界造船份额升至18％；2010年造船产量将突破1500万吨，世界造船份额达到22％；2015年造船产量将突破2400万吨，世界造船份额达到 5％，成为世界第一造船大国。船舶柴油机是船舶最关键的配套设备，在船舶总成本中占12－15％。随着我国造船业产能进一步扩大，船用柴油主机市场前景广阔。据报道，上海市三大造船巨头——上海外高桥造船公司、江南造船集团和沪东中华造船集团所接的造船订单都已排到了2007年。 从具体产品情况看，由于造船业景气，大马力的船用柴油机全球性供不应求；目前高油价推动石油钻采装备行业需求旺盛，石油钻探用柴油机销售良好。更主要的是我国生产这两类柴油机的上市公司沪东重机、石油济柴都具有行业垄断优势，其销售收入2005年上半年保持40至90％的高增长。 关注业绩持续增长股 沈阳机床(000410):国内机床行业的龙头企业，数控机床技术处国内领先地位。公司拥有自主知识产权的背投玻壳数控转台式压机今年已经投放市场，不仅填补了国内空白，还使我国成为继美、日之后，世界上第三个能够生产此类产品的国家。公司控股子公司“一号工程”的曲轴加工生产线的一期工程首台SS－CK－ 8114数控专机产品已正式装配完毕，有望成为公司又一利润增长来源。 预计2005年下半年业绩要好于上半年，四季度可能最明显，并综合上述基本面和股价运行情况，2005年四季度投资评级为:“增持”。 沪东重机(600150):我国目前规模最大和技术开发能力最强的船用柴油机生产企业，主要为国内外著名造船企业提供世界上先进的船用柴油机产品。船用柴油机年产能力达到了100万马力，其国内市场占有率长期保持在60％以上，位于三家船用柴油机制造厂之首，其余两家公司大连柴油机厂和宜昌柴油机厂分别占 0％和9％。 按照目前行业排名情况和公司扩张计划，沪东重机将在2008年达到目前世界排名第三的水平，到2015年达到目前世界第一的产能水平，届时沪东重机将具备年产480万匹马力的产能。 公司业绩四季度预计仍将保持目前增长态势，并综合上述基本面和股价运行情况，2005年四季度投资评级为:“增持”。（来源：中证）

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