高考加油化工PTA价格小幅回调荐14股魏家

化工：PTA价格小幅回调 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近半月涨幅较大的产品：合成氨(山东，1 .0 %)，硫磺（固体）(燕山石化，10.89%)，二甲醚(山东久泰，10.77%)，丁酮(华东地区，9.87%)，液化气(上海石化，9.18%)，纯碱（重质）(华东，6.94%)，国际氯化钾(温哥华高端，6.74%)，甲醛(临沂金秋，6.25%)，尿素(山东，5.64%)，醋酸(华东高端，4.88%)。

近半月跌幅较大的产品：TDI(华东地区，-17.76%)，复合肥(史丹利45%，-1 .48%)，二氯甲烷(华东地区，-1 .00%)，氢氟酸(浙江凯圣，-8.57%)，聚合MDI(烟台万华，-8. 1%)，三聚氰胺(川化清华，-7.61%)，丁二烯国际(CFR东南亚，-7.58%)，DMC(华东地区，-7.46%)，生胶(新安化工，-5.6 %)，丙酮(华东地区，-5.6 %)。

本周重点动态：PTA现货价格小幅回落，多家涤纶长丝工厂发布减产计划。

本周PX价格仍处于上行通道，以FOB韩国PX为例，价格上涨46美稿源：环球元/吨，周涨幅 .52%。PTA价格小幅回落，以PTA华东地区为例，价格下跌140元/吨，周跌幅1.5%。当前油价仍高位震荡，给与PX良好成本支撑，且月份亚洲PX工厂仍存近650万吨/年产能检修，短期PX供需仍维持紧平衡。继聚酯切片、短纤减产后，本周多家涤纶长丝工厂在成本压力下发布减产计划，需求端走弱促使PTA价格回调，但月份有10 5万吨/年产能计划检修，叠加PX价格高位、供应商回购等因素影响，PTA短期或相对抗跌。

2018年中期投资策略观点:截至2018年8月，化工板块整体PE约18.08倍，对应PB约2.29倍,行业整体估值正逐步接近历史底部。在去产能和环保共振的刺激下，2017年多数化工品种价格普遍走高，整体板块在2017年实现了较快的增长，全年营收增速达27.7%，净利润增速达4 .1%。进入2018年，化工品种价格逐步出现分化，2018年一季度盈利增速有所回落，营收同比增速为8. %，净利润同比增速为 2%。对于2018年下半年，基础化工行业我们从三个维度挖掘行业龙头机会。第一是盈利触底回升，景气有望上行的PVA行业，推荐龙头皖维高新(60006 )；第二是环保压力下，我们看好炭黑行业盈利的持续性，推荐龙头黑猫股份(002068)我们要保护工业用户；第三是量和质都在改善，有望打造民族高端品牌的轮胎行业，推荐龙头玲珑轮胎（601966）。