化工二甲醚和橡胶价格涨液氯和顺酐价格回落源泉

化工：二甲醚和橡胶价格涨液氯和顺酐价格回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

将其击杀受成本上涨影响，二甲醚、丁苯橡胶、苯胺价格上扬一周涨幅较大产品：黄磷（长三角地区），4.14%；二甲醚（山西兰花）， .75%；天然橡胶（上海期货交易所）， .67%；丁苯橡胶（华东1502）， . 7%；苯胺（华东）， .00%。

二甲醚、苯胺受成本推动上扬，下游需求不济，价格较难持续：二甲醚产能过剩，行业开工率不高，价格较难持续。在考虑到国内外经济不佳的拖累，终端市场需求疲软，国内苯胺市场难有实质性的提振。受泰国政府购买至多20万吨未烟胶片消息的影响，未来天然橡胶价格将回暖。

下游需求疲软致液氯、醋酐产品价格大幅下挫一周跌幅较大产品：液氯（长三角地区），-21.82%；醋酐（江苏丹化），-8.62%；合成氨（山东），- . 9%；双酚A（长三角地区），-1.94%；PTMEG（华东市场价），-1.59%。

液氯、醋酐、PTMEG等产品后市不容乐观：液氯下游PVC、环氧丙烷、环氧氯丙烷行情均比较低迷，市场需求面支撑乏力，短期内液氯市场将持续低迷，后市不容乐观。下游需求低迷，醋酐和PTMEG短期仍将低迷。

近期化工投资策略：工业生产价格指数显示受宏观经济影响，包括化工在内原材料价格走软，但上游原油、煤炭价格保持高位，化工行业处于景气下降期，未来好转看下游需求。短期建议关注产能供给相对有限、产品价格跌到成本线附近，去库存化接近尾声的相关企业，包括烟台万华、齐翔腾达。中长期视角来看，建议关注需求相对刚性，受益原材料下降的日化及日化包装、医药中间体、食品添加剂等子行业龙头企业（上海家化、通产丽星、天马精化、金禾实业），同时关注受益于经济转型的“新”化工新材料个股，包括东材科技、多氟多、回天胶业。

风险因素：宏观经济增速下降幅度和持续时间超出预期；需求不旺背景下油价等原材料成本上涨挤压行业利润超出预期。