行业今年短债基金异军突起债牛行情仍在持续

今年短债基金异军突起 债牛行情仍在持续

今年以来，短债基金异军突起，成为固定收益市场中表现亮眼的一大品种，基金公司纷纷布局，此类产品的数量与规模大幅增长。对此，农银永安混合基金拟任基金经理周宇表示，短债收益率仍有下行空间，此时仍是配置短债基金较好的时间窗口。

周宇分析，短债基金波动比普通纯债基金小，收益高于货币基金的特征，使得短债基金更具备投资吸引力。他预计，受到宏观经济下滑等因素影响，在居民资产再配置的趋势下，短债基金仍有上升空间。

债牛行情仍在持续

与今年股市持续低迷形成鲜明对比，债券市场一路走强

。受经济下滑、货币宽松和资金加速进场等多种因素影响，周宇预计，债市仍将维持慢牛格局，2019年宏观经济环境仍将有利于债券走出行情。

周宇认为，需求下滑对经济的拖累自2018年下半年开始逐步体现。近年来快速上升的债务抑制了国内居民消费，企业投资需求和政府每天有10多个客商光顾金太阳的展位。“企业设计能力强了支出能力。三季度开始，房地产市场出现回落，相关的原材料、建材、家电行业出现同步调整，经过两轮的整治终端汽车、服装、食品、饮料行业增速也从高位开始降低。预计这些负面因素在短期内难以得到改善，经济下行趋势在2019年仍会延续。

从国内政策方面来看，货币政策相对宽松，监管政策在执行力度上有所放松，这些因素都对债券市场构成利好。如果经济下行风险超出预期，后续央行可能进一步货币政策空间，推动债券收益率进一步下行。

周宇总结，从基本面来看，未来一年国内经济整体面临结构转换和升级，宏观环境依然比较严峻，利好债市行情。中长期看，伴随地产周期下行、出口回落，企业盈利也将继续降速，经济基本面仍有下行空间。整体判断明年整个GDP增速将会持续放缓，固收市场利率还会持续回落。