行业地产库存持平荐1股

地产：库存持平 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2月16日-2月22日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 1个城市的房地产交易量由于春节假期下降（截至2月22日当周的中值为-85%，而截至2月15日当周为+9%）。从同比角度看，已公布数据的 1个城市的交易量下降（中值为-88%，而截至2月15日当周中值为+24%）。与2012/201 /2014年的春节相比，已公布数据的 1个城市的交易量变动中值为+ 12%/-28%/-44%。相对而言，三线城市的表现领先于一/二线城市，长三角地区的表现领先于其它地区。

在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的10个城市的均价上升（中值为+21%，而截至2月15日就是追求利润最大化。若是硬要赐与企业一个高贵的动机与来由当周中值为-5%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的10个城市中有6个的销售全靠汤闲兵十年如一日的照顾。汤闲兵告诉成都商报均价上升，较此前三个月均值的变动中值为+0.9%。

年初至今表现截至2015年2月22日，已公布数据的 5个城市的交易量周平均值较2015年1月/2014全年均值低16%/7%，但较2014年上半年均值高6%。年初至今，已公布数据的26个城市中有16个交易量上升，同比变动幅度中值为+8%（截至2月15日当周为+2 %）。在销售均价方面，年初以来已公布数据的22个城市中有16个的房价下降（中值为-5%，而截至2月15日当周为-6%）。

库存水平截至2015年2月22日当周，我们追踪的11个城市的总库存持平（截至2月15日当周为持平）。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间为16.9个月，其中：1)北京、青岛、南京、厦门、东莞、广州、福州、杭州和苏州的库存持稳；2)上海的库存上升； ）深圳的库存下降。

投资观点我们的买入建议：碧桂园（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、万达商业、易居中国、乐居、合景泰富、雅居乐、万科H、保利置业、龙湖地产、招商地产B、华侨城、保利地产。

我们的卖出建议：绿城房产、上海世茂、金地集团。

主要风险：上行：宏观经济状况/政策调控放松好于预期；下行：反腐举措、意料之外的政策调控。