高考加油中银国际交易清淡缩量震荡加息信号值得警惕魏家

中银国际：交易清淡缩量震荡 加息信号值得警惕 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

春节假期前后双周（2017/1//2/5）中小板指跑赢主板，创业板跑输主板。春节前后市场整体交易清淡，成交缩量吉翔右路下底送到后点呈现弱势反弹格局。有色、钢铁、建筑等周期板块领涨，军工、高送转、次新股等前期强势题材表现居前，但整体仍缺乏持续性的题材主线且板块轮动较快，部分超跌个股与题材的反弹仍明显以短线资金面驱动为主。值得注意的是，央行继节前上调MLF利率10个基点后,节后再次上调逆回购利率10个基点，叠加近期全球经济企稳复苏趋势，加息信号越发明显，或预示去年下半年以来的资产荒逻辑将全面反转；同时，IPO提速对于壳资源、次新股、ST等反映市场情绪面的题材个股形成全面打击，而近期创业板权重个股又频现业绩不达预期的黑天鹅事件，中小市值个股或再度面临估值下杀的风险。我们维持节前对中小市值板块谨慎操作的观点，超跌题材反弹到位后或维持前期下行探底趋势，继续看好消息面催化剂明显的国改与军工题材的超额收益机会。

支撑评级的要点中小创指数表现：上周，沪深300指数上涨0.29%，上证综指上涨0.55%；中小板指上涨1.12%，跑赢主板；创业板指下跌0.21%，跑输主板。

行业和概念板块表现：在28个SW行业板块排名中板块涨幅排名前5位的行业板块分别为：有色金属、国防军工、建筑材料、轻工制造、钢铁；在万得概念板块中，涨幅排名前5位的概念类板块分别为：稀土永磁、军民融合、钢结构、高送转概念、通用航空。

增发预案和过会情况：上周，恒力股份拟增发115亿加快实现恒力集团石化业务板块的整体上市，维格娜丝拟募资44亿收购收购中高端时尚休闲服装TeenieWeenie品牌及相关的资产和业务，申万宏源等也分别发布最新增发预案；拓维信息、海德股份、启迪古汉等增发方案获得发审委通过。

员工持股及股权激励：上周，荣之联面业公布2亿元员工持股计划草案，三诺生物公布1.7亿元员工持股计划草案。印纪传媒、诺普信、看到下面的面孔九鼎新材等员工持股计划实施完毕。喜临门、洪涛股份、华发股份等推出股权激励方案。

重要股东二级市场增持：上周，东陵国际获中航信托增持5.0亿元，大东南获中航信托增持3.8亿元，欧普智能获云心瑞阳增持2.2亿元，国海证券获广西投资增持2.0亿元。其他股票增持市值过亿元的公司包括：

八菱科技、康恩贝、银泰资源、东阿阿胶等。

上市公司获机构调研家数：上周，公用事业、机械设备等行业的上市公司获得机构调研家数较多。其中，碧水源获得总计157家机构调研，江苏神通获得33家机构调研。