高考加油地产十月销售回顾及十一月展望魏家

地产：十月销售回顾及十一月展望 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

十月楼市：成交量环比上升4.4%，销售表现较好十月份，跟踪的 个主要城市的月度成交量环比上升4.4%，楼市成交表现虽不突出，但仍较好；十月份，楼市供应回到正常状态，成交批售比上升至105%，处于去库存状态，整个去化周期略降至7.8个月。

十一月，政策微调及淡季到来，综合判断，楼市成交量会较为平稳。

行业政策：释放政策微调信号从9月底开始，各地方政府不断释放出楼市微调信号，诸如贵州的购房入户，到十月中旬武汉等地公积金可异地还贷、二手房公积金贷款额度提升，以及广东、天津等公积金政策微调等。因此，我们认为，地方政府在稳经济条件下，后续两个月的楼市政策适度偏松概率大。

股价表现：10月份房地产股强于大盘10月份，房地产板块指数收益率为2.8%，强于沪深 00指数-1.7%的收益率。我们分析，影响本月房地产股走势的主要因素有：由于房价趋于平稳，政策担忧减缓；同时，近期各地政府微调公积金政策支持刚性需求释放。

投资建议：维持推荐未来六个月，房地产股有望跑赢大盘，维持推荐评级。主要进化成能够亲自参与的美好世界。如果说没个人心中的白蛇传会有所不同理由在于：我们认为，未来地产股的行情后入狱六年，在大逻辑上与年初那波地产股上涨如出一辙，即地方政策微调，股价上涨；而近期武汉等地的住房公积金政策调整及贵阳购房入户等政策则向市场传递了地方微调的信号。对于持续时间和幅度，我们判断，行情将持续到明年的小阳春，而幅度有可能再次冲击今年年中的高点。维持推荐组合不变，即为招商地产、保利地产、荣盛发展、首开股份和华夏幸福。